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美联储第二次降息,元芳,您怎么看??

点击次数:更新时间:2019-09-23 08:09:48【打印】【关闭】

继9月份降息0.25个百分点,此次降息,一方面固然与美国次贷?;绦佑泄叵?;另一方面从全球资本市场角度考虑,在全球流动性泛滥的背景下,美联储不断降息,有进一步放大全...

继9月份降息0.25个百分点,此次降息,一方面固然与美国次贷?;绦佑泄叵?;另一方面从全球资本市场角度考虑,在全球流动性泛滥的背景下,美联储不断降息,有进一步放大全球资产价格泡沫的风险。

可以说,美联储此次降息,缓解国内次贷?;?ldquo;虚”,通过美元贬值吹大资本输入国资产价格泡沫,为其投机性资金在海外攫取高额投机利润创条件是“实”。之所以如此判断,是基于以下几方面考虑。  

美联储为什么不愿意“降息”,主要是基于“1929年大萧条”的久远记忆,强美元周期的尾部风险威力是巨大而又震撼的。美联储必须要管理这种“预期”。而实际操作起来,又必然是特朗普的想法!原因很简单,美国经济或处于“崩溃”地边缘,政策已无选择余地!   

首先,美元在国际货币体系中所处的特殊地位,决定了美联储的货币政策行为牵动全球金融市场神经。自布雷顿森林体系崩溃之后,美国凭借其综合实力使美元在国际货币体系中居主导地位。欧元出现以后,虽然在某种程度上挑战了美元的国际地位,但并未从根本上削弱美元在全球货币体系中所处的主导地位。由于美元在实体经济和虚拟经济运行中都处于主导地位,因此,美联储货币政策对全球实体经济和虚拟经济都会产生重要影响。 资本市场里,资金对利润非常敏感,所以美国的加息也好减息也罢,都直接反馈了经济状况,现在降息当然是明确表现出它的经济疲软,这是毫无疑问的。   

可美国降息和我们真的不一定成正相关,毕竟我们的经济主体是国有经济,在这样的经济环境下,市场的话语权无法主导货币导向,而恰恰相反,我们的货币导向决定了经济环境,这也是很多西方经济学家搞不懂我们市场规律的原因。   

一个国家的发展过程,更多是一个试错的过程,大家都在根据自己的实际情况不断在调整自己的经济结构,所以最根本的问题是国家对自己经济体的定位,究竟是处于全球供应链的哪一层,很显然,经历了货币积累的低端产业链后,我们是想奔着中间层去的,但可惜有些人步子迈的太大直接想奔着高端去,这不现实,毕竟顶层需要货币和技术积累,一旦定位错误反而会过多消耗人力财力物力,得不偿失。   

其次,美元与黄金脱钩以及美元的主导地位,决定了美联储可以通过货币政策调整对全球施加影响,为美国谋求国家利益的最大化。具体言之,在美国国内出现巨额财政赤字时,美国政府可以通过发行美元,以美元贬值的方式向全球输出通货膨胀和收取铸币税;与此同时,其国内投机资金也可以通过资本输出的方式进入那些本币升值的国家,以获取本币升值预期下的资产增值及汇兑收益双重利益。而当其国内资本大鳄在本币升值国赚得盆满钵满时,美元再通过大幅升值的方式,锁定和实现利润。当然从全球角度分析,美元一松一紧,并没有创造任何价值,其完成的只是财富在不同国度再分配而已。   

再次,美联储近期再度降息,缓解国内次贷?;皇?ldquo;虚”的借口。 表面上看,美联储此次降息是为了缓解次贷?;奈:?,实质上却在很大程度进一步吹大了国际金融市场资产价格泡沫,为美国国内投机资本在国际金融市场“浑水摸鱼”创造了条件。因此,从美元贬值真实内含来看,美元贬值只是美元货币国际流动所导致的供求因素影响所致,与美国综合国力衰退无关。而美国次贷?;悦拦旧淼木糜跋煊邢?,次贷?;氖导史值U呤侨蚪鹑谕蹲收?。就此而言,美联储借次贷?;迪⑹?ldquo;醉翁之意不在酒”。   

另外,美联储再次降息,将进一步吹大国际金融市场资产价格泡沫。

在美元贬值旗号下,美国国内投机资本纷纷进入发展中国家寻求新的投资机会,投机性外资对新兴市场的介入一方面提升了外资流入国本币的需求,使得外资流入国本币出现升值,另一方面外资利用流入国本币升值所形成的货币幻觉,对资源、资产等不动产进行大幅炒作,以获取巨额投机收益。

从亚洲主要国家资本市场近年变化来看,2005年以后,随着美元的大幅贬值,亚洲各国房地产市场、证券市场都出现了大幅上涨。资产价格快速上涨已成为各国央行急待解决的难题.

 

 

 

 

 

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